美國總統川普(Donald Trump)威脅要對歐洲盟友課徵關稅、以藉此拿下格陵蘭島，重啟「拋售美國」(sell America)隱憂，再加上公債殖利率隨日債跳高，美國四大指數20日全面下挫，其中那斯達克指數、標準普爾500指數更雙雙跌破50日移動平均線。

道瓊工業平均指數1月20日終場下跌1.76%(870.74點)、收48,488.59點，創1月2日以來收盤新低。那斯達克指數下跌2.39%(561.06點)、收22,954.32點，摜破50日移動平均線(23,257.95點)，創2025年12月17日以來收盤新低。標準普爾500指數下跌2.06%(143.15點)、收6,796.86點，摜破50日移動平均線(6,829.73點)，創2025年12月18日以來收盤新低。費城半導體指數下跌1.68%(133.22點)、收7,794.19點。

川普想要併吞位居戰略地理位置、蘊藏豐富礦產的格陵蘭島，上週六(17日)宣布要自2月1日起對包括丹麥、荷蘭等北約(NATO)八國額外課徵10%關稅，直到達成格陵蘭島收購協議為止；若一直未能達成共識，自6月1日起，關稅將提高至25%。

德銀外匯研究部全球負責人George Saravelos 18日發表研究報告指出，作為美國最大貸方，歐洲各國擁有共計8兆美元的美國債券及股票，是全球其他國家持有總額的接近兩倍，影響力非常可觀。接下來幾天要觀察的重點，就是歐盟是否決定把影響資本市場的措施放上談判桌，正式啟動其反脅迫工具(或稱反擊大砲)。報告總結，「這種『資本武器化』(weaponization of capital)的行動，對市場造成的破壞將遠超傳統的貿易管制。」

值得注意的是，就在丹麥與川普對於格陵蘭島主權歸屬爭執不休之際，丹麥退休基金營運商AkademikerPension宣布，由於財政方面有疑慮，決定撤出美國公債。AkademikerPension投資長Anders Schelde表示，美國陷入債務危機、華盛頓政府財政不妙，是做出這個決定的原因。該基金目前手上的美國公債部位約有1億美元，預計1月底前全數撤出。

日債殖利率跳高也帶來衝擊。日本首相高市早苗19日宣布將在1月23日解散眾院、2月8日進行投開票，而因日本朝野各黨皆將消費?減?納入政見，也就是說不管最終眾院大選結果為何、日本財政惡化情況恐加劇，引發日債賣壓。日本30年債殖利率一度揚升9個基點至3.70%、創下歷史新高紀錄，40年債殖利率揚升6.5個基點至4.005%，為史上首度突破「4%」大關、創下歷史新高紀錄。

MarketWatch報價顯示，紐約債市20日尾盤時，美國10年期公債殖利率盤中大漲最多8.1個基點、來到盤中高4.31%；30年期公債殖利率盤中更大漲最多11.2個基點、來到4.95%，一度接近四個多月以來收盤新高。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)

芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)應聲勁揚6.63%、收20.09點，創2025年11月24日以來收盤新高；盤中漲幅一度多達11.41%。

科技類股應聲走軟。博通(Broadcom)、台積電(2330) ADR、輝達(Nvidia Corp.)、特斯拉(Tesla Inc.)分別下挫5.43%、4.45%、4.32%、4.18%。

個股變化方面，電腦儲存設備領導服務商Sandisk逆勢飆漲9.55%、收453.12美元，創歷史收盤新高，漲幅居標普500所有成分股之冠。花旗20日重申Sandisk投資評等為「買進」，目標價也從280美元一口氣上修至490美元，理由記憶體與資料儲存需求依舊強勁，而AI模型從訓練長期轉型成推論，只會助長這個趨勢。

英特爾(Intel Corp.)逆勢勁揚3.34%、收48.56美元。Seaport Research Partners將英特爾投資評等從「中立」調高至「買進」，目標價設定為65美元，理由是該公司今(2026)年的商用及消費級產品皆有望重新奪回市佔率。