MoneyDJ新聞 2026-08-12 07:51:49 黃文章 發佈

烏克蘭總參謀部表示，奧爾斯克石油煉化廠是奧倫堡州最大的煉油廠之一，也是俄羅斯燃料及能源產業的重要企業。該煉油廠每年原油加工能力約600萬噸，可生產汽油、柴油、航空燃料、燃料油、瀝青以及其他石油產品。烏克蘭總參謀部表示：「烏克蘭國防軍將持續有系統地採取措施，旨在制止俄羅斯聯邦的武裝侵略。」

本週稍早，烏克蘭無人機攻擊俄羅斯韃靼斯坦共和國一座城市，造成12人死亡、至少39人受傷。根據多項尚未獲得獨立證實的報導及社群媒體影片，俄羅斯韃靼石油公司（Tatneft）旗下塔涅科煉油廠（Taneco）在此次攻擊中遭到襲擊。塔涅科煉油廠被認為是俄羅斯技術最先進的煉油設施之一。

今年以來，烏克蘭持續展開大規模無人機攻勢，將俄羅斯石油煉製基礎設施及石油供應路線列為主要攻擊目標，試圖迫使俄羅斯總統普丁回到和平談判。在燃料需求進入旺季之際，俄羅斯已持續三個多月面臨汽油及柴油短缺。烏克蘭無人機持續攻擊俄羅斯煉油廠，迫使多座大型煉油設施在春季及夏季停產或降低運轉率，進一步加劇俄羅斯燃料供應壓力。

烏克蘭的攻擊已經由傳統的軍事目標打擊，逐步延伸至能源產業與經濟基礎設施，形成「能源戰」的一部分。俄羅斯是全球重要能源出口國，而能源收入又是其財政及戰爭支出的重要來源。因此，烏克蘭若能持續打擊俄羅斯煉油能力，一方面可以減少俄羅斯國內燃料供應，另一方面也可能降低其石油產品出口能力，進而壓縮能源收入。更重要的是，柴油與航空燃料等產品與軍事運輸高度相關，因此煉油能力下降可能產生軍事與經濟雙重效果。

從全球原油市場的角度而言，俄羅斯煉油能力受到破壞並不一定意味著原油價格立即大幅上漲。原因在於煉油廠遭襲後，部分原油可能無法被加工成成品油，反而形成原油需求下降。因此，市場真正需要關注的是「原油供應減少」與「成品油供應減少」之間的差異。如果俄羅斯能夠將部分原油轉向出口，全球原油供應未必會立即出現重大缺口，但汽油、柴油及航空燃料市場卻可能因煉製能力下降而更加吃緊。

這也意味著，未來油市可能出現原油價格與成品油價格不同步的情況。特別是在歐洲、美國等市場，如果俄羅斯成品油供應減少，全球煉油利差可能進一步擴大。柴油裂解價差若持續走高，將提高運輸、工業及農業成本，最後再透過物流成本傳導至整體通膨。對全球央行而言，這將是一項新的政策難題。

另一方面，目前全球石油市場本身已存在多項地緣政治風險。尤其荷姆茲海峽的航運受阻，更使全球能源供應鏈處於高度敏感狀態。若俄羅斯煉油設施遭到持續攻擊，同時中東原油運輸又受到荷姆茲海峽問題影響，兩項供應風險一旦同時發生，市場可能從「原油供應風險」進一步擴大為「能源產品全面短缺」的問題。

俄羅斯目前已經連續數月面臨汽油及柴油供應緊張。在需求旺季之下，如果烏克蘭攻擊頻率進一步提高，俄羅斯政府可能被迫採取更多出口限制措施，以優先滿足國內市場。如此一來，國際市場上的俄羅斯成品油供應也可能減少，進一步推升其他地區煉油廠的生產壓力。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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