MoneyDJ新聞 2026-10-30 07:54:19 黃文章 發佈

殼牌第三季獲利大幅增加，主要來自於煉油利潤急遽擴大。公司第三季調整後獲利達108億美元，不僅高於去年同期的54.32億美元，也超越市場預期的103.3億美元。殼牌第三季煉油利潤達每桶42美元，遠高於第二季的24美元，也突破俄烏戰爭初期每桶約28美元的前次紀錄。

煉油利潤上升的關鍵，在於原油與汽油、柴油等成品油之間的價差擴大。當煉油產能受到戰爭破壞，或部分煉油廠被迫停產時，成品油供應可能比原油更為緊張，推升燃料售價相對於原料成本的幅度。對仍能維持正常運作的煉油企業而言，這種供應缺口便轉化為更高的加工利潤。然而，這類利潤擴張具有明顯的週期性，若受損設施恢復生產、成品油庫存增加，或需求因價格高漲而減弱，煉油利潤便可能迅速收斂。

隨著能源價格攀升，殼牌股價本月稍早一度突破每股40英鎊，創下歷史新高。對能源企業而言，商品價格上漲有助於提高部分上游生產業務的收入，也可能帶動交易與煉油部門的獲利。但不同業務受到的影響並不一致，原油與天然氣生產商、煉油業者及能源交易部門，可能因價格、供應與市場波動而呈現不同的績效。

殼牌在中東的天然氣生產仍遭受戰爭衝擊。由於波斯灣一座重要天然氣處理設施受到嚴重破壞，公司每日天然氣產量由戰前約90萬桶油當量減少三分之一。另一方面，殼牌宣布未來三個月買回50億美元股票，高於前一季的30億美元，反映公司在獲利強勁時，選擇將更多資金返還股東。

展望後市，判斷殼牌獲利能否延續，必須觀察中東衝突是否降溫、受損能源設施何時恢復，以及全球原油與成品油庫存能否回升。此外，還須關注煉油利潤是否仍維持高檔、天然氣產量能否恢復，以及高能源價格是否開始抑制需求。若供應中斷持續，能源企業可能繼續享有較高的商品價格與加工利潤；但若戰事緩和、供應恢復，或全球經濟因高成本而放緩，當前的高利潤便可能面臨反轉。

根據《華爾街日報》10月28日報導，美國副總統范斯已致函伊朗最高國家安全委員會負責人穆赫辛?雷扎伊（Mohsen Rezaei），試圖重新啟動美伊和平談判。《華爾街日報》指出，雷扎伊不僅是伊朗最高國家安全委員會負責人，也曾長期擔任伊朗革命衛隊總司令，是伊朗政軍體系中具有影響力的強硬派人物。

值得注意的是，這封信並未提出完整的停戰條件，而是希望先建立談判架構，確認雙方是否具有足夠的共同利益，避免川普在未來數週下令發動新一輪短期但高強度的軍事攻擊。換言之，范斯此舉首先是測試伊朗是否願意重返談判桌，而不是代表美國已經提出一套雙方可以直接簽署的和平協議。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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