MoneyDJ新聞 2026-04-30 09:03:42 黃文章 發佈

報告表示，第一季金條與金幣需求達474公噸（+42%），為歷來第二高的季度水準。亞洲投資人引領這波買盤，大量吸納黃金投資產品。在金價創下歷史新高的背景下，金飾需求量持續承壓（年減23%），但支出金額再次上升（+31%），顯示市場對黃金珠寶的整體情緒仍然正向。

第一季黃金ETF持續出現資金流入（+62公噸），但增速低於2025年第一季的強勁表現（+230公噸），主因是3月美國基金出現大規模資金流出。儘管本季出售活動明顯增加，各國央行在第一季仍淨買入244公噸黃金（年增3%）。用於科技領域的黃金需求小幅增加1%，至82公噸，主要受到人工智慧基礎設施持續成長的帶動。

報告表示，倫敦金銀市場協會（LBMA）下午定盤金價創下每盎司4,873美元的季度平均新高。金價於1月觸及每盎司5,405美元的歷史高點，隨後出現顯著回調。第一季期間，金價報酬為6%。

第一季黃金供應年增2%，達1,231公噸。礦產產量的小幅成長，加上回收量增加5%，共同帶動供應上升。報告指出，投資需求目前已遠超過製造需求。金飾需求走弱，加上投資者對黃金興趣上升，已在近年改變需求結構。

世界黃金協會對2026年黃金需求的展望中，地緣政治仍是核心因素。報告認為，投資需求與各國央行需求將受到持續的地緣政治風險支撐，而高通膨與持續高位的金價也將進一步推動投資動能。基於類似原因，金飾需求將持續承壓，儘管整體支出可能仍具韌性。

報告認為2026年黃金市場將持續受到三大因素支撐：地緣政治風險、高通膨環境與央行購金行為。首先，中東衝突與全球戰略競爭加劇，使黃金避險需求維持高檔。其次，能源價格上升推動通膨，使實質利率維持低位甚至為負，進一步提升黃金吸引力。最後，央行持續分散美元資產，將為黃金提供長期需求支撐。

然而，市場亦存在潛在壓力。高金價可能持續壓抑珠寶需求，並使部分投資需求出現獲利了結。此外，若全球經濟顯著放緩，科技與工業需求亦可能受影響。但整體而言，這些風險較難動搖黃金的結構性多頭基礎。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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