MoneyDJ新聞 2026-01-20 07:18:00 黃文章 發佈

12月，OPEC原油在印度進口總量中的佔比升至53.25%，而俄羅斯原油流量則下降22%，至每日138萬桶，佔印度原油進口總量的27.4%。其中相當大一部分降幅來自信實工業（Reliance Industries）暫停向遭制裁的俄羅斯國家石油公司（Rosneft）採購原油。

即便如此，就單一供應國而言，俄羅斯在12月仍是印度最大的原油供應國，其次為排名第二的伊拉克，以及排名第三的沙烏地阿拉伯，因印度國有石油公司轉而向未受制裁的俄羅斯公司購買原油。

法國能源數據供應商卡普勒（Kpler SAS）分析師蘇米特·里托拉（Sumit Ritola）表示，俄羅斯對印度的原油流量很可能仍將維持在相對強勁的水準，介於每日120萬桶至140萬桶之間。2025年全年，OPEC原油在印度進口中的佔比由一年前的49%小幅上升至50%，而俄羅斯的佔比則從2024年的36%下降至33%。

芬蘭的「能源與清潔空氣研究中心」報告稱，12月俄羅斯對印度的原油流量按月下降29%，而對中國的出口則較11月增加23%。報告指出，12月對中國的石油出口推動俄羅斯總出口量增加11%；儘管對印度的出貨量降至七國集團（G7）對由西方公司承保的俄羅斯石油運輸實施價格上限以來的最低水準。

從近期印度原油進口結構的變化可以清楚看出，地緣政治、制裁政策與能源市場之間的連動關係正日益緊密。隨著美國加大對俄羅斯能源部門的制裁力道，俄油流向印度明顯受阻，為石油輸出國組織（OPEC）提供了重新擴大市佔率的重要契機。

OPEC的角色因而重新強化。12月OPEC原油在印度進口中的佔比升至逾五成，創下近一年新高，顯示在市場出現供應缺口時，OPEC仍具備迅速填補需求的能力。伊拉克與沙烏地阿拉伯分別位居印度第二與第三大供應國，也反映中東產油國在亞洲能源安全中的戰略地位依舊穩固。

2025年全年數據顯示，OPEC在印度進口中的佔比小幅上升，而俄羅斯佔比則明顯下滑。這代表制裁效果具有累積性，會逐步侵蝕俄羅斯在關鍵市場的份額。同時，芬蘭研究機構的報告亦指出，俄羅斯正將更多原油轉向中國，以彌補印度需求下降所造成的損失。這種「東移」趨勢，進一步加深亞洲市場內部的能源流向重組。

印度原油進口結構的變化不僅是價格與供需的結果，更是國際政治、制裁機制與企業風險管理共同作用的產物。對OPEC而言，這是一個重新鞏固亞洲市場影響力的窗口；對俄羅斯而言，則顯示其能源出口正受到越來越多結構性限制；而對印度來說，在確保能源安全、控制進口成本與維持外交平衡之間，未來的能源策略將更為複雜，也更具戰略性。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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