MoneyDJ新聞 2026-05-14 07:37:06 黃文章 發佈

報告表示，全球石油供應在4月再減少180萬桶/日，降至9510萬桶/日，自2月以來累計減產達1280萬桶/日。受到荷姆茲海峽封閉影響的波斯灣國家，其產量較戰前水準低1440萬桶/日。大西洋盆地更高的產量與出口提供部分緩解。假設通過海峽的流量自6月起逐步恢復，預計2026年全球石油供應平均將減少390萬桶/日，降至1億220萬桶/日。

煉油廠原油加工量預計在2026年第二季暴跌450萬桶/日，降至7870萬桶/日；全年平均則下降160萬桶/日，至8230萬桶/日，原因是業者需應對基礎設施損壞、出口限制以及原料供應減少。煉油利潤率仍維持歷史高位，受到創紀錄中間餾分油裂解價差支撐。煉油商正調整以適應危機，新的貿易流向正在形成，以彌補波斯灣成品油出口損失。

根據初步數據，全球可觀察石油庫存於3月減少1.29億桶，4月再減少1.17億桶。荷姆茲海峽海運貿易持續受阻，導致4月陸上庫存減少1.7億桶（每日減少570萬桶），而海上浮存則增加5300萬桶。OECD國家陸上庫存暴跌1.46億桶（每日減少490萬桶），而可見非OECD庫存則減少2400萬桶。

報告表示，中東戰爭爆發十多週後，來自荷姆茲海峽的供應損失正在以創紀錄速度耗盡全球石油庫存。由於荷姆茲海峽油輪交通仍受限制，波斯灣產油國累計供應損失已超過10億桶，目前每日超過1400萬桶石油停產，形成前所未見的供應衝擊。然而，目前供需缺口實際上較小，因為市場在危機爆發前已處於供給過剩狀態，且生產國與消費國均已對市場訊號做出反應。

中東以外的產油國也提高產量並將出口推升至紀錄高位，以回應此次危機。事實上，自年初以來，美洲地區2026年供應成長預測已上修超過60萬桶/日，平均達150萬桶/日。此外，大西洋盆地原油出口自2月以來增加350萬桶/日，目前主要流向受衝擊最嚴重的蘇伊士運河以東市場，美國、巴西、加拿大、哈薩克與委內瑞拉出口均顯著增加。

終端使用者也正在減少消費。全球石油需求目前預計於2026年第二季年減240萬桶/日，全年則減少42萬桶/日，較戰前預測低130萬桶/日。目前降幅最明顯的是石化產業，因原料供應日益受限。航空活動也遠低於正常水準，有助於緩解噴射燃料價格壓力；在中東出口中斷後，噴射燃料價格幾乎飆升三倍。更高的價格、惡化的經濟環境以及節能措施，將進一步壓抑全球石油消費。

石油輸出國組織（OPEC）5月13日也發布月報表示，2026年全球石油需求預計將年增120萬桶/日，較前月預估下調20萬桶/日。報告指出，由於實際收到的數據表現強於預期，因此對2026年第一季OECD美洲、中國以及其他亞洲地區的需求預測進行上調。然而，這部分增幅被對2026年第二季、第三季與第四季OECD與非OECD地區的下調所抵銷。

整體而言，2026年OECD石油需求預計將穩健成長約10萬桶/日，而非OECD石油需求則預測將年增110萬桶/日，主要由其他亞洲、中國與印度所帶動，並受到非洲、拉丁美洲與中東進一步支撐。2027年全球石油需求預計將年增約150萬桶/日，較上月評估上調約20萬桶/日。OECD地區需求預計成長20萬桶/日，而非OECD地區則預計成長約130萬桶/日。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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