MoneyDJ新聞 2026-09-22 10:53:12 黃文章 發佈

中國8月份金屬原料進口表現分化。銅、鋁、鎳及鋅等部分精煉金屬或原料進口量下降，但氧化鋁、精煉鉛及錫精礦等商品進口明顯增加。其中，氧化鋁進口量年增逾1.9倍，而精煉鉛進口量則較去年同期增加近1.7倍，反映不同金屬市場的供需與價格條件存在明顯差異。

中國8月進口精煉銅24萬1,893公噸，年減18.14%；銅精礦進口237萬8,520公噸，年減6.95%。這兩項數據同步下降，意味著中國銅市場的進口需求較去年同期明顯減弱。中國是全球最大的銅消費國，銅需求受到電網、電動車、再生能源、人工智慧資料中心及製造業投資等多重因素支持，因此進口下降也可能與國內庫存、冶煉廠原料配置以及國際價格與進口套利窗口有關。

中國8月原鋁進口18萬5,222公噸，年減25.23%，鋁土礦進口1,904萬4,058公噸，年減4.64%；但氧化鋁進口36萬6,578公噸，卻大幅年增191.33%。中國本身擁有龐大的氧化鋁及電解鋁產能，因此原鋁進口下降並不令人意外；另一方面，氧化鋁進口大幅增加，可能反映國內外價格差異、冶煉產能配置以及原料供應結構變化。中國8月同時出口42萬5,003公噸氧化鋁，年增136%，其中54%運往俄羅斯。

中國8月精煉鎳進口2萬942公噸，年減45.13%，鎳生鐵進口64萬1,357公噸，年減22.97%，但鎳礦進口593萬2,791公噸，卻年增19.09%。這顯示中國鎳產業可能更加依賴海外礦石，再透過國內冶煉及加工能力完成產業鏈轉化，而不是直接進口大量精煉鎳。中國龐大的不鏽鋼產業以及新能源電池產業，使鎳需求具有長期支撐，但不同產品進口數量的變化，也反映鎳供應鏈正逐漸從「進口精煉金屬」轉向「進口礦石、國內加工」。

中國8月精煉鋅進口僅5,130公噸，年減71.35%，鋅精礦進口42萬5,600公噸，也年減15.40%。精煉鋅進口大幅下降，可能與中國國內冶煉供應及進口經濟性有關。由於鋅主要應用於鋼鐵鍍鋅，需求與房地產、基礎建設、汽車及製造業景氣密切相關，因此鋅進口數據也可作為觀察中國部分傳統工業需求的重要參考。

中國8月精煉鉛進口9,215公噸，年增169.69%，精煉錫進口則年增4.74%，錫精礦更年增65.16%。中國8月進口廢銅21萬9,136公噸，年增15.29%，但廢鋁進口11萬9,551公噸，年減25.43%。廢銅進口增加，顯示在精煉銅進口下降的同時，中國企業仍可能透過再生資源滿足部分銅需求。這對銅市場尤其重要，因為當銅礦供應受到礦山事故、品位下降及新礦開發週期過長等因素限制時，再生銅的重要性將進一步提高。

中國仍是全球最大的有色金屬消費與加工中心，但其需求模式正在從直接進口精煉金屬，逐步轉向進口礦石、精礦與廢金屬，再透過龐大的國內冶煉及加工能力轉化為成品。對銅而言，這種變化尤其值得關注，因為全球礦山供應增長已受到長期投資不足與開發週期過長限制。未來若中國需求保持韌性，而全球礦山供應無法同步增加，銅市場仍可能面臨結構性緊張。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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