MoneyDJ新聞 2026-08-18 11:00:57 黃文章 發佈

必和必拓週二公布，截至6月30日止會計年度的全年基本歸屬獲利為132億美元，高於Visible Alpha預估的126.6億美元，也高於前一年度的101.6億美元。公司宣布發放每股99美分的末期股利，使全年股利總額達每股1.72美元。必和必拓表示，這是公司四年來最高的年度股利。

上月才接任執行長的布蘭登·克雷格（Brandon Craig）強調，必和必拓未來10年的銅業務前景依然強勁。必和必拓有望在2035年前將銅產量提高最多40%，達到每年200萬公噸；與此同時，全球銅需求預計將從今年的3,400萬公噸，增加至2050年的每年逾5,000萬公噸。

必和必拓旗下核心的西澳大利亞鐵礦石業務全年營業獲利達146.7億美元，較前一年增加2%，與市場預估的147.5億美元大致相符。截至2026會計年度末，必和必拓淨負債降至86.9億美元，不僅低於公司100億至120億美元的目標區間，也低於市場預估的91億美元。

過去數十年，鐵礦石一直是必和必拓最重要的獲利支柱。中國經濟高速成長、大規模城市化與基礎建設投資，使鋼鐵需求長期維持高檔，也讓澳洲鐵礦石礦商享有可觀的利潤。然而，隨著中國房地產市場調整、人口結構改變以及經濟成長模式轉型，全球鐵礦石需求的長期成長空間逐漸受到限制。相較之下，銅的需求結構正在發生根本性的改變，使銅成為全球能源轉型不可或缺的戰略金屬。

今年銅價突破每公噸14,000美元，創下歷史新高，背後存在兩項重要驅動因素。第一是人工智慧資料中心的快速建設，第二則是全球電力系統向低碳化及電氣化轉型。AI資料中心需要大量電力，不僅伺服器本身需要電力，供電網路、變壓器、輸電線路及冷卻系統同樣需要大量銅。換言之，AI革命表面上是科技產業的發展，實際上也正在轉化為對銅、鋁及其他工業金屬的需求。

能源轉型則是更長期的需求來源。電動車、充電樁、再生能源、電網升級、儲能設備以及風力與太陽能發電設施，都需要大量銅。尤其新能源發電具有間歇性，因此需要更龐大的輸電與配電系統來提高電力調度能力。全球能源系統越朝電氣化發展，對銅的依賴程度就越高。

因此，銅的高價未必只是週期性行情，也可能具有更深層的結構性因素。AI革命與能源轉型同時增加電力需求，而電力系統又高度依賴銅。這使銅逐漸從傳統工業金屬轉變為具有「能源轉型戰略資源」與「數位經濟基礎材料」雙重身分的商品。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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