MoneyDJ新聞 2025-12-30 06:15:07 黃文章 發佈

俄羅斯週一指控烏克蘭對位於俄羅斯北部的俄羅斯總統官邸發動無人機攻擊，並表示莫斯科方面如今計畫重新審視其在和平談判中的立場。烏克蘭則駁斥了俄羅斯關於無人機攻擊的說法，其外交部長表示，莫斯科正試圖為進一步對鄰國發動攻擊尋找「虛假的正當理由」。

IG集團（IG Group）分析師阿克塞爾·魯道夫（Axel Rudolph）表示：「能源市場走高，因地緣政治發展為原油價格提供支撐；在中東緊張局勢再起，以及烏克蘭和平談判出現變化的背景下，布蘭特原油價格小幅上揚。」IG分析師東尼?席卡莫爾（Tony Sycamore）則預估，西德州原油將在每桶55美元至60美元的區間內交易。

烏克蘭總統弗拉基米爾·澤倫斯基（Volodymyr Zelenskiy）週一表示，與美國總統唐納·川普（Donald Trump）的會談已取得顯著進展，雙方並同意美國與烏克蘭的團隊將於下週會面，以敲定旨在結束俄羅斯對烏克蘭戰爭的相關議題。澤倫斯基表示，只有在川普與歐洲領導人就烏克蘭提出的和平框架達成共識之後，才有可能與俄羅斯舉行會談。

英國油氣產業在2025年遭遇史上最糟糕的勘探年份，隨著企業在等待政府稅收計畫明朗化之際暫緩北海投資，相關投資預計還將進一步大幅下滑。北海油氣生產商塞里卡能源（Serica）財務長馬丁?科普蘭（Martin Copeland）表示：「2025年的活動非常糟糕，因為不確定性實在太高。」

能源顧問公司伍德麥肯錫（Wood Mackenzie）表示，今年英國海域未鑽探任何勘探井，這是自1960年代在該盆地發現油氣以來，首次完全沒有新的勘探活動。2025年投資金額為44億英鎊，預計明年將下滑超過40%，降至略高於25億英鎊，創下自1970年代初期英國油氣產業遭受高成本、勞資衝突與失控通膨衝擊以來的最低水準。

伍德麥肯錫北海研究總監蓋爾?安德森（GailAnderson）表示：「鑽探活動已跌至歷史新低，」她預期隨著整併持續進行，北海營運商的數量將進一步縮減，而推動整併的原因之一是高達78%的名目稅率。雖然沒有新的勘探活動，但今年北海仍鑽探了36口評估井與開發井，不過這一數字僅為2020年（新冠疫情爆發的第一年）的一半。

北海最大生產商之一的港灣能源（Harbour Energy）執行長琳達?庫克（Linda Cook）表示，英國對油氣投資而言仍然是個充滿敵意的環境。近期如挪威國家石油公司（Equinor）的羅斯班克（Rosebank）開發案，以及殼牌（Shell）的傑克道（Jackdaw）氣田項目，都遭遇法律訴訟，政府至今仍未裁定是否允許其推進。

英國的能源利潤徵稅（EPL）在高油氣價格時加徵35%稅負，使名目稅率高達78%，大幅侵蝕投資回報。即便2025年油價多數時間低於觸發門檻，天然氣價格卻長期高於標準，使企業實際承受的稅負壓力居高不下。在資本可自由流動的全球能源市場中，當英國成為財政條件最不利的地區之一，企業自然選擇將資金轉向風險較低、報酬更穩定的國家。

北海本身已進入成熟盆地的自然衰退階段。產量自1980年代高峰大幅下降，大型油企陸續撤出，轉由中小型獨立公司接手，意味著剩餘資源開發成本更高、技術難度更大。在此背景下，任何額外的稅負或行政障礙，都會被放大為投資決策中的致命因素。

英國政府一方面強調能源轉型與潔淨能源投資，另一方面仍承認油氣在未來數十年不可或缺。若僅將北海視為財政收入來源，而非經濟成長與能源安全的戰略資產，最終可能導致投資流失、產量下滑，反而削弱國內能源供應與就業基礎。

展望未來，2030年後較為寬鬆的新稅制，確實可能為北海投資帶來轉機，但前提是政府必須在此之前重建市場信任，提供穩定、透明且可預期的制度環境。否則，即使稅率下降，企業也未必願意承擔政治與法律風險重返北海。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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