MoneyDJ新聞 2026-10-27 11:35:28 黃文章 發佈

俄鎳維持2026年全年生產指引不變，並預期銅與鈀金產量將落在全年預測區間的上緣。根據俄鎳2026年全年產量預測，鎳產量為19.3萬至20.3萬公噸，鈀金產量為241.5萬至246.5萬盎司，銅產量則為33.6萬至35.6萬公噸。

諾里爾斯克鎳業公布的數據顯示，第三季鎳產量為6.1萬公噸，季增41%；今年前九個月鎳產量則年增4%，達14萬6,131公噸。鈀金方面，第三季產量為73.6萬盎司，季增25%；但今年前九個月產量年減4%，降至193.4萬盎司。銅產量方面，若計入拜斯特林斯基（Bystrinsky）礦選冶綜合設施的產量，第三季銅產量為12.7萬公噸，季增4%；今年前九個月產量則大致持平，為36.7萬公噸。

儘管公司維持2026年全年生產預測，並預期銅與鈀金產量將達到預測區間上緣，但設備維修所帶來的供應風險，仍值得鎳、鈀金與銅市場密切關注。在全球金屬供應鏈高度集中、冶煉設備維護需求，以及新能源與人工智慧產業持續發展等因素交互作用下，市場供需可能出現中長期的變化。諾里爾斯克鎳業是全球最大的鈀金生產商，也是重要的精煉鎳供應商，其生產狀況對相關金屬市場具有一定影響力。

閃速熔煉爐是金屬冶煉流程中的重要設備，長期運轉後需要定期檢修，以維持設備安全、效率與生產穩定。九個月的整修時間並不短，若相關設備位於生產流程的關鍵環節，其停機便可能限制整體產能，即使礦山仍能持續採礦，也不代表原料可以立即轉化為可銷售的金屬產品。若維修期間無法完全由其他設備或生產線彌補產能缺口，影響便可能延續至2028年。

由於諾里爾斯克鎳業是全球最大鈀金生產商之一，若其產量因大修而下降，市場可能需要其他產地的供應填補缺口。不過，鈀金需求同時受到電動車普及、汽車製造商調整觸媒配方，以及部分需求轉向鉑金等因素影響。因此，供應減少能否轉化為持續的價格上漲，仍須視需求端是否同步保持穩定。

鎳市場則受到不鏽鋼與電池產業的雙重影響。鎳是不鏽鋼的重要原料，也廣泛應用於部分電動車電池材料。若諾里爾斯克鎳業在維修期間減少產量，可能使市場更加關注精煉鎳供應，但價格反應仍取決於印尼等主要生產國的供應變化、全球不鏽鋼需求，以及電池技術路線的發展。尤其在鎳市場，新增產能、成本競爭及庫存變化均可能抵銷個別生產商的減產影響。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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