MoneyDJ新聞 2026-10-22 09:02:14 黃文章 發佈

皇家鑄幣廠指出，今年前九個月白銀實體投資產品購買額較去年同期增加295%，白銀投資幣營收更成長323%；鉑金實體投資產品營收也增加118%，兩種金屬銷售表現已超越過往任何完整年度。這些數據顯示，貴金屬投資需求並未完全受到高利率環境壓制，部分投資人可能正藉由增加白銀與鉑金配置，分散對單一資產的依賴。

白銀具有雙重屬性，既是貴金屬，也是重要的工業原料。除了受惠於避險需求，白銀價格亦受到太陽能、電子產品及其他工業用途的影響。因此，當投資人看好白銀的工業需求前景，或認為其相對黃金仍有補漲空間時，便可能增加配置。

鉑金除具備貴金屬資產屬性，也廣泛應用於汽車觸媒、化學工業及其他工業領域。其價格除了受到美元、利率與投資情緒影響，也與汽車產業需求、礦山供應及回收量密切相關。

皇家鑄幣廠表示，第三季黃金金幣購買營收較第二季成長21%，今年前九個月則較去年同期增加10%。值得注意的是，第三季購買貴金屬的客戶中，29%為首次購買者，新客戶數量較第二季增加13%。這顯示投資黃金不再只是既有貴金屬投資人的選擇，也吸引新的客群進場。

皇家鑄幣廠私人財富顧問歐萊利認為，英國政府預算案、美國期中選舉及利率前景的不確定性，可能在2026年第四季持續影響投資人情緒。這些因素的共同點，在於可能增加金融市場波動，促使投資人重新檢視股票、債券與現金的風險。當市場對財政政策、貨幣政策或國際局勢的信心下降時，黃金便可能因不依賴特定政府或企業的償付能力，而重新受到重視。

然而，黃金面臨的最大逆風仍是實質利率與美元走勢。黃金本身不支付利息，當債券殖利率上升，投資人持有黃金的機會成本便會提高。美國債券殖利率已突破5%，通膨壓力也使市場開始評估聯準會可能重新採取較緊縮的政策立場。市場甚至反映2026年底前及2027年第一季可能各升息一次的預期。

英國皇家鑄幣廠銷售強勁，與美國鑄幣局黃金投資幣銷售疲弱形成鮮明對比。美國鑄幣局今年迄今黃金投資幣銷量僅11.15萬盎司，若趨勢持續，全年表現可能創下2000年以來最差紀錄。這種差異提醒投資人，實體貴金屬銷售不只受到全球金屬價格影響，也會受到各地利率環境、投資人偏好、產品供應、零售通路及當地經濟條件左右。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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