MoneyDJ新聞 2026-08-03 10:03:45 黃文章 發佈

英美黃金指出，第二季平均黃金銷售價格較去年同期上漲35%，帶動自由現金流成長36%，即使產量下降，營收與獲利仍能大幅改善。由於礦業屬於固定成本比例較高的產業，當金價持續上漲時，大部分新增收入都能直接轉化為獲利，因此金價每上漲一美元，對大型金礦公司的獲利槓桿效果往往遠高於一般企業，也使黃金礦商成為金價多頭行情最大的受益者。

英美黃金第二季黃金產量降至74.4萬盎司，主要原因包括2025年底出售巴西獅子山（Serra Grande）金礦，以及迦納奧布阿西（Obuasi）礦區因設備問題、營運挑戰及四月發生重大工安事故導致產量大幅下降32%。然而，公司仍維持全年280萬至317萬盎司的生產目標，並預期下半年生產表現將明顯改善。如果奧布阿西礦區順利恢復正常運作，全年產量仍有機會達成原先預估。

英美黃金除宣布第二季每股配發0.72美元股利外，上半年累計股利已達9.49億美元，同時董事會提出20億美元庫藏股計畫，並已獲股東批准。大量配息加上庫藏股，代表公司不僅具備穩健的現金創造能力，也反映管理層認為目前股價仍具有投資價值，希望透過買回股票提高每股盈餘及股東報酬率。

近年全球黃金市場基本面仍持續提供礦商有利環境。然而，市場仍須留意幾項潛在風險。首先，若全球通膨再度升溫，聯準會可能延後降息甚至再次升息，美國公債殖利率上升將提高持有黃金的機會成本，可能對金價形成壓力。其次，礦業公司仍面臨成本上升、設備維護、勞工安全及地緣政治等營運風險，一旦主要礦區再度出現生產中斷，將影響全年產量及獲利表現。此外，各國提高礦業稅負或環境法規趨嚴，也可能增加未來開採成本。

英美黃金第二季財報顯示，在金價維持高檔的環境下，即使產量短期下滑，黃金礦商仍可透過價格優勢創造亮眼獲利與充沛現金流。未來若奧布阿西礦區恢復正常生產，加上全球央行持續購金、亞洲投資需求穩健及地緣政治風險仍高，黃金價格可望維持相對強勢，英美黃金的營運與獲利亦有望持續改善。同時，公司積極提高股東報酬、推動庫藏股計畫，也展現管理層對未來營運前景的信心，長期而言仍具備良好的投資價值與成長潛力。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。