MoneyDJ新聞 2026-09-29 07:03:02 黃文章 發佈

歐洲高度依賴進口石油與天然氣。外國供應商約佔歐盟天然氣需求的80%，使歐盟高度暴露於全球能源價格飆升的風險之下。伊朗戰爭實際上導致荷姆茲海峽關閉，進一步推升全球能源價格。荷姆茲海峽通常是全球約20%石油及液化天然氣運輸的重要通道。

歐洲目前尚未面臨能源供應短缺，但正努力應對飆升的能源價格，導致部分國家在冬季來臨前難以將天然氣庫存補足。歐洲天然氣基礎設施協會（Gas Infrastructure Europe）的數據顯示，截至目前，歐盟整體天然氣儲存設施的庫存率約為70%，比去年同期低12個百分點。

約根森表示，由於液化天然氣進口能力增加、再生能源發電佔比提高，以及天然氣需求下降，歐盟目前的準備程度已優於2021年冬季。當時俄羅斯透過減少天然氣供應，壓縮對歐洲的能源輸送。不過，他仍敦促各國政府進一步加強冬季能源供應準備。

歐盟在俄烏戰爭後已大幅降低對俄羅斯管道天然氣的依賴，並透過增加液化天然氣進口能力、擴大再生能源發電以及降低天然氣消費等方式提高能源安全。然而，這些措施主要是降低歐洲對單一供應來源的依賴，並沒有完全消除歐洲對全球能源價格的敏感度。當全球液化天然氣市場出現供應緊張時，歐洲仍必須與亞洲等主要消費地區競爭貨源，價格自然容易受到推升。

歐盟能源執委約根森要求各國考慮降低天然氣與電力需求是一種需求管理策略。限制公共建築溫度、禁止戶外供暖、關閉不必要的公共照明，短期而言可以減少能源消耗，降低冬季供應壓力，也有助於提高天然氣庫存達標的可能性。這類措施雖然不一定能解決能源供應的根本問題，卻可以透過降低需求來緩解供需缺口，避免歐洲在國際能源市場價格最緊張的時候被迫以更高價格搶購能源。

值得注意的是，能源價格危機可能重新成為歐洲通膨的重要來源。天然氣與石油價格上升首先會推高能源成本，隨後透過電力、運輸、化工、金屬、食品等產業傳導至更廣泛的商品與服務價格。對製造業佔比較高的歐洲經濟而言，能源成本上升尤其可能壓縮企業利潤，降低投資意願。若企業將成本轉嫁給消費者，又可能使通膨重新升溫。

這將使歐洲央行的貨幣政策面臨更加複雜的環境。能源價格推升的通膨與需求疲弱可能同時出現，形成類似「停滯性通膨」的風險。此時如果貨幣政策為抑制通膨而維持較高利率，可能進一步壓抑經濟活動；但如果因經濟疲弱而採取較寬鬆政策，又可能使能源價格造成的通膨壓力更加持久。因此，中東能源供應衝擊不只是能源問題，也可能逐漸轉變為歐洲的總體經濟與貨幣政策問題。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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