MoneyDJ新聞 2026-06-17 08:37:19 黃文章 發佈

調查顯示，高達89%的受訪央行預期未來12個月全球央行黃金儲備將進一步增加，45%的央行更計畫直接增加自身黃金持有量，創下調查歷史新高。這代表央行購金已從短期策略行為逐漸轉變為長期結構性趨勢。由於央行具有長期投資特性，其買盤通常不會因短期價格波動而停止，因此將持續為全球黃金市場提供強大支撐。

其次，通膨風險仍是央行增持黃金的重要原因。近年來全球經濟面臨供應鏈重組、能源價格波動、財政赤字擴大以及政府債務攀升等問題。尤其美國聯邦政府債務規模已突破歷史高位，市場開始擔憂未來貨幣購買力可能受到侵蝕。黃金長期被視為抗通膨工具，其供給增長有限，無法像紙幣一樣透過印鈔快速增加，因此能在貨幣價值下降時維持購買力。

更值得關注的是美元儲備地位的變化。調查顯示，有74%的受訪者認為未來五年美元在全球外匯儲備中的佔比將下降，而黃金佔比則將持續上升。這項結果顯示全球「去美元化」趨勢正在穩步推進。雖然美元短期內仍將是全球最重要的儲備貨幣，但其佔比可能逐漸被黃金所取代。

值得注意的是，多數央行並未認為人民幣或歐元將大幅取代美元地位，而是認為黃金才是最大的受益者。這說明當前全球並非由一種貨幣取代另一種貨幣，而是正在形成「美元、黃金與多元貨幣並存」的新儲備架構。黃金在其中扮演的是超主權儲備資產角色，具有任何國家貨幣都無法完全取代的功能。

此外，今年調查還顯示央行對黃金保管方式的態度正在改變。增加國內存放比例以及分散海外存放地點的比例均明顯上升。這反映各國央行對資產主權與安全性的重視程度提高。過去許多國家習慣將黃金存放於英格蘭銀行或瑞士等國際金融中心，但近年來各國開始擔心政治風險與資產凍結問題，因此出現將黃金運回本國或分散保管地點的趨勢。

在黃金存放地點方面，英格蘭銀行仍然是最受歡迎的黃金保管地點，佔57%。然而，各國中央銀行持續推動存放地點多元化。國內存放位居第二，佔49%；其次是國際清算銀行，佔16%，較去年略有上升。相較之下，瑞士國家銀行的受歡迎程度有所下降，從2025年的12%降至6%。

從黃金市場角度來看，央行需求已成為支撐金價的重要力量。傳統上黃金價格主要受珠寶需求、投資需求及利率變化影響，但近年央行購金規模已成為市場最重要的結構性買盤之一。即使在金價創下歷史新高後，各國央行仍持續買進，顯示其購買動機並非短期投機，而是基於國家戰略需求。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。