法國學運加劇市場疑慮，政府財政整頓能力受考驗

有關近期法國高中生因不滿教育資源不足與教學條件惡化，延伸至對升學壓力與政府教育政策之抗議，持續擴大動員，法國新聞廣播電台（France Info）本(10)月5日經濟短評專欄分析，相關示威活動除衝擊社會與政治安定，亦可能進一步對經濟造成不利影響。罷課、封鎖、暴力衝突等畫面在海外曝光，恐加深外界對法國政局與社會穩定的疑慮。鑒於國際投資人持有法國國債之比重不低，因此市場信心受到高度關注。

分析指出，法國10年期公債殖利率近期逼近5%，創2002年以來新高，與德國約3.5%的利差進一步擴大；西班牙與義大利10年期公債殖利率則約為4%。惟法國借款成本上升並非完全由近期學運所致，相關漲勢早已展開，政治不確定性只是影響市場評價的因素之一。

在法國政府預計明(2027)年舉債3,400億歐元的情況下，借款成本攀升將進一步增加財政負擔；目前政府財政調度空間有限，如何在平息社會動盪之同時避免增加支出，成為一大挑戰。與此同時，政治不穩亦削弱市場對法國改善公共財政、推動改革的信心，即使政府提出規模達540億歐元的財政整頓方案，仍未能完全消除市場疑慮。(資料來源：經濟部國際貿易署)