德國經濟2026年上半年略有改善，惟仍面臨多重挑戰

根據德國聯邦經濟暨能源部（BMWE）2026年7月最新經濟現況月報，德國經濟於2026年年中呈現溫和改善跡象。隨著6月中旬美國與伊朗達成原則性協議，國際油價明顯回落，企業與消費者信心同步改善，工業生產、製造業訂單及零售表現亦有所提升。然而，中東局勢近期再度升溫，能源與原物料價格仍處高位，供應鏈瓶頸、企業成本增加及家庭購買力下降等持續抑制第2季經濟表現。若下半年能源價格壓力進一步緩解，加上德國政府財政刺激措施及結構改革逐步發揮效益，經濟可望進一步改善，惟復甦力道仍取決於外部環境發展。

全球經濟受中東衝突影響目前仍相對有限。標普全球採購經理人指數（PMI）6月升至52.0點，顯示全球經濟維持溫和成長；人工智慧（AI）相關電子產品需求亦支撐全球貿易動能。惟國際貨幣基金（IMF）強調，荷姆茲海峽航運受阻及供應鏈壓力仍可能逐步影響全球經濟。在中東局勢緩和情境下，IMF預估2026年全球經濟成長率為3.0%，2027年回升至3.4%。

德國出口雖於5月出現短暫下滑，但整體仍維持上升趨勢。今年以來商品及服務出口較去年同期增加3.4%。其中對美國出口已恢復至2025年3月水準，對中國出口亦明顯回升。進口較前月減少4.8%，但年初以來累計仍較去年同期增加3.7%，商品及服務貿易順差擴大至120億歐元。另一方面，進口價格漲幅仍高於出口價格，使德國貿易條件連續第5個月惡化。展望未來，電子產業看好出口前景，化學產業出口跌勢可望趨緩，但汽車及金屬產業仍面臨出口疲弱壓力。此外，美國預計於7月底實施新一輪關稅調整，亦增加德國出口環境的不確定性。

德國製造業訂單與生產表現呈現穩定跡象。5月工業、建築及能源等生產活動較前月增加0.9%，其中汽車及零組件、資訊設備、電子光學產品、化學品及金屬製品等產業生產有所回升。製造業訂單亦較4月增加1.9%，主要受歐元區需求回升帶動。不過，近3個月生產與訂單表現大致持平，顯示工業復甦尚未全面展開，供應鏈瓶頸、高能源成本及融資條件緊縮仍為主要限制。

內需市場略有改善。5月實質零售營業額較前月增加1.1%，年增1.5%，主要由非食品類商品銷售帶動；私人新車登記數亦持續增加。然而，消費信心雖有改善，惟仍顯疲弱，能源價格高漲導致家庭購買力減弱，加上地緣政治不確定性，持續抑制家庭消費意願。

物價方面，6月通膨率降至2.3%，低於5月的2.6%，惟扣除能源與食品的核心通膨率仍維持在2.5%，顯示潛在價格壓力尚未完全消退。企業價格調整預期仍偏高，後續通膨降溫速度可能較為緩慢。

就業市場仍面臨挑戰，6月經季節調整後失業人口僅減少1,000人，與前月相比大致持平；企業用人需求仍然疲弱，加上人工智慧技術發展、人口結構變化及產業轉型等因素影響，短期內就業市場改善幅度有限。

此外，企業經營壓力依然沉重。官方統計顯示，2025年5月至2026年4月德國企業破產案件達24,599件，較去年同期增加8.3%。IWH經濟研究所企業破產趨勢指標亦顯示，2026年第2季企業破產仍維持異常高位，預期第3季案件數可能持續高於去年同期。

整體而言，德國經濟雖已逐步走出年初低迷，並呈現溫和改善，惟復甦基礎仍不穩固。能源價格走勢、地緣政治風險、供應鏈調整進程、全球貿易環境及企業結構轉型，仍將影響下半年景氣走勢。德國政府持續推動改善經濟結構、穩定社會保障制度及提升整體競爭力等改革措施，可望成為支撐中長期經濟發展的重要動能。(資料來源：經濟部國際貿易署)