義大利中小企業併購風潮：2025年前三季成長達47%

義大利企業超過90%為中小企業，為國家生產結構主力。中小企業透過併購(M&A)擴大規模推動企業成長，已成為不可或缺的策略。依據義大利企業文化與管理協會(AICIM)主辦之「2025年中小企業發展併購」(M&A per lo sviluppo delle Pmi)活動揭露之數據，顯示義大利中小企業併購活動顯著成長。

全球併購市場經歷過去兩年波動，2025年重新展現擴張趨勢。根據波士頓顧問集團(Boston Consulting Group；BCG)的「併購信心指數」(M&A Sentiment Index)，2025年前9個月全球交易總額達1.9兆美元，較去年同期增長10%，歐洲各國表現不一，荷蘭(+263%)與瑞士(+109%)成長明顯，西班牙、英國與法國放緩，義大利企業併購案交易額則成長47%，並以中型市場最為活躍，反映出義大利企業具備向下一階段成長的競爭優勢。

企業以外部擴張方式成長不僅是機會，對部分公司甚至是關鍵階段，特別是面臨世代交替等結構性變革時。同時也凸顯在併購過程中，企業需要具備清晰的策略願景與專業協助，例如財務顧問或投資顧問，協助企業評估最適合的策略，包括引入基金或進行公開上市等。

AICIM 理事長Gianmarco Biagi強調，中小企業的永續成長是國家重要戰略資產，企業整合能加速企業發展及強化穩健，需要一套確實有效的模式，協助企業走向更具結構性的成長，不再只以產品為核心，而是更重視流程、組織、人力資本與持續創新的企業文化。此外，世代交替也推動併購需求上升，企業須開拓新市場、分散風險及供應鏈，並導入新技術與專業人才。

私募基金對義大利中型企業的興趣不斷提升，2024年私募基金參與逾40%的併購交易，此一趨勢在2025年仍持續，預期2026年將因機構投資人對中小型企業的興趣回升，以及國家戰略基金投入，將逐步推動股價回升。(資料來源：經濟部國際貿易署)