新加坡在避險資金推動下，去（2025）年星幣存款總額成長8.9%，顯著高於外幣存款3.6%的增幅

一、依據新加坡聯合早報本（2026）年2月4日報導引述「新加坡金融管理局」（MAS）的最新數據顯示，儘管過去一年新加坡利率明顯回落，但在避險資金推動下，去（2025）年新加坡銀行業包括個人、公司、非銀行金融機構，以及政府部門的所有星幣存款總額達9,469億星幣（約7,459.7億美元），年比成長8.9%，顯著高於外幣存款3.6%的增幅。

二、自2024年11月起，星幣存款每月增速皆超過5%，並在去年8月成長達11.8%。去年星幣兌美元累計升值近8%，從1美元兌1.36星幣以上水平，升值到1美元兌1.27星幣左右。MAS於本年1月份的貨幣政策會議中宣布維持政策不變，並將本年核心與整體通膨率預測上調到1%至2%，高於3個月前的0.5%至1%。

三、經濟分析師指出，自「解放日關稅」引發市場去美元化情緒後，投資者對美國日益龐大的財政赤字保持警惕，儘管美國聯邦儲備理事會新任主席人選凱文華許（Kevin Walsh）一度提振美元，但美元仍然面對美國財政風險的壓力。星幣則被視為避險資產與穩定的儲值工具，在全球經濟與地緣政治不確定性升溫的背景下，避險資金流入推動星幣存款增速因此高於外幣存款。

四、過去一年星幣流動性大幅增加，壓低新加坡的利率水平，星幣隔夜利率（SORA）從去年初約3%跌至目前的1.15%，6個月期國庫券收益率亦回落至約1.3%。星幣流動性充裕且利率回落，現金類資產回報預估將進一步承壓，促使資金從存款轉向既能保持流動性、又可提供相對更好收益的短期星幣資產，加上主要經濟體利率差距收窄，持有外幣資產相較於持續走強的星幣吸引力下降，亦促使資金回流星幣。

五、股市方面，較低的貼現率及充裕的新加坡流動性對估值構成溫和支撐，尤其有利於高股息與現金流週期較長的企業；惟市場分化可能擴大，更有利於資產負債表穩健與盈利能見度高的公司；利率壓力緩解，亦有助於降低高負債或資本密集型企業的再融資風險，支撐對房地產、工業與房地產投資信託領域的配置偏好。

六、展望未來，經濟分析師預測，新加坡作為家族辦公室資金的穩固樞紐，仍將持續吸引海外資本流入；新加坡居民亦可能將外幣資產兌換為星幣，以掌握匯率升值帶來的收益。此外，更強勁的經濟成長或推高薪資水平，提振消費需求，並加劇需求拉動型通膨壓力，地緣政治風險亦可能推高進口成本。因此，MAS可能在本年4月或7月收緊貨幣政策，允許星幣進一步升值，以因應潛在的通膨上行風險，並吸引更多資金流入星幣及相關資產。(資料來源：經濟部國際貿易署)