投資疲弱乏力，德國「歐洲引擎」動能不足

根據德國《商報》研究中心（HRI）最新報告，德國經濟正陷入投資長期低迷。至2025年底，固定資產投資已連續4年下降，實質規模倒退至2016年水準。占總投資逾半的營建投資年減0.9%，而攸關工業競爭力的機器設備投資更明顯萎縮2.3%，顯示企業對德國作為生產基地的信心明顯不足。民間投資尤為疲弱不振：私人營建投資連減5年，降至2009年以來低點，私人設備投資亦大跌5.2%，回落至2014年水準。

即使現任財政部長克林拜爾（Klingbeil）推動折舊優惠與結構改革，仍難抵人口老化、官僚主義、勞動力短缺、高稅賦與高成本等壓力。美國關稅威脅亦加深不確定性，導致企業轉向節流與裁員。儘管公共服務、醫療與教育部門就業成長，部分抵銷私人部門流失，但2025年德國勞動市場就業人數仍出現2006年以來（不含疫情年）首次下滑。

展望2026年，經濟成長或受惠於公共預算擴張而回升，德國聯邦政府樂觀預期1.0%的成長，HRI的預測則僅介於0.7%至0.9%。但HRI報告警告，若成長持續仰賴政府支出，而非私人投資回溫，德國恐將失去歐洲成長引擎的地位，並承擔由短期補貼帶來的經濟衰退風險。(資料來源：經濟部國際貿易署)