國際評等機構調降印尼主權信用展望及印尼政府與智庫反應

投資評等機構惠譽於本年3月4日發布報告，將印尼債務評等展望由「穩定」調為「負面」，長期債務評等維持 BBB級。惠譽指出，此次修正反映印尼政策不確定性上升。該機構預期印尼政府將維持財政赤字不超過 GDP 3%之上限，但警告若印尼政府過於專注於8%之經濟增長目標並持續擴張支出，可能會導致長期的財政與貨幣政策框架鬆動，削弱政策公信力。

財政方面，惠譽預計印尼2026 年預算赤字將達 GDP 2.9%，高於政府設定的 2.7% 目標。支出壓力主要來自Prabowo總統的「免費營養午餐」（MBG）計畫，該計畫支出占印尼GDP的1.3% 。印尼政府收入預計則占 GDP的13.3%，低於同評級國家的中位數25.5%。此外，印尼主權基金 Danantara本年動用260 億美元（約 GDP 1.7%），惠譽提醒若該基金持續擴大舉債，恐降低財政透明度並增加債務風險。

標普全球評級（S&P Global Ratings）則警告，印尼去年利息支出極可能突破政府收入15%的門檻，雖然目前對印尼維持BBB級「穩定」的展望，但若持續突破該門檻，將引發「更負面的看法」。

此外，穆迪（Moody’s Ratings）目前對印尼的評等維持為Baa2（僅高於最低的「投資」級），但已將展望從「穩定」下調至 「負面」，認為印尼在Prabowo政府領導下，治理能力減弱且財政壓力增加。

針對上述機構之評估，印尼金融管理委員會代理主席 Friderica Widyasari Dewi於本年3月5日發布新聞稿表示，儘管惠譽將印尼的展望由「穩定」修正為「負面」，但其BBB評級維持不變，反映該評估係針對外部風險與動態政策，而非針對印尼的信用基本面或金融體系韌性。目前印尼金融部門基本面依然強勁，資本高於最低規定、流動性充足且風險管理審慎。OJK 將持續透過推動結構性改革，包括提高透明度與強化執法，並與政府相關單位加強協調，維持金融系統穩定。

印尼投資暨下游化部長(BKPM)兼Danantara主權基金執行長 Rosan Roeslani 則於本年2月24日於紐約會晤穆迪高層，說明 Danantara的運作方向，並強調印尼央行、BKPM與 Danantara 將共同以審慎及透明的管理方式維持經濟穩定。

此外，印尼經濟協調部長Airlangga Hartarto表示全球市場尚未理解印尼的新增長戰略。印尼政府會將赤字維持在 3% 以下、債務占GDP 比率維持在40%以下。印尼國務秘書部長Prasetyo Hadi亦曾於本年2月9日重申政府將遵守法定赤字限制。

針對前述評等機構之看法，印尼智庫「經濟發展與金融研究所（Institute for Development of Economics and Finance, Indef）」及「經濟改革中心（Center for Reform on Economics, CORE）」發言人表示，展望下調反映評等機構對印尼財政與經濟治理前景的謹慎態度。目前印尼總體經濟雖相對穩定，但須預防政府融資成本上升，資本波動則可能進一步削弱印尼盾匯率。(資料來源：經濟部國際貿易署)