加拿大製造業陷長期衰退　資本密集度落後美國成隱憂

加拿大整體經濟雖未陷入嚴重衰退，但製造業已深陷長期低迷。經濟學家指出，加拿大製造業自2023年5月起進入衰退，已超過32個月，係自1997年以來最長記錄。2024年11月加拿大國內生產毛額（GDP）停滯不前，製造業產出成為主要拖累，降至2013年以來（疫情期間除外）最低水準。加拿大國家銀行經濟學家表示，製造業結構性疲弱是既存問題，並非近期外部因素所致。

相較下，美國製造業表現明顯較佳。美國製造業產出已較疫情前水準高出近一成，而加拿大至今仍未回到2019年水準。加拿大帝國商業銀行(CIBC)指出，關鍵差異在於資本密集度，美國製造業長期擴大對機械、科技與廠房資本支出，資本密集產業比重持續上升；反觀加拿大，自2019年以來資本密集產業的產出占比反而下滑，導致兩國製造業資本密集度差距進一步擴大。

CIBC分析認為，資本密集產業通常具備較高生產力與獲利能力。疫情以來，美國製造業生產力成長逾2%，加拿大則下滑超過5%；美國資本密集產業獲利率也比其他製造業次產業高出9個百分點。隨著AI加速導入、去全球化趨勢及勞動力萎縮，企業以資本取代勞力趨勢恐將持續，美加製造業生產力與獲利能力上差距，未來可能進一步擴大。(資料來源：經濟部國際貿易署)