印度央行公布2026年8月貨幣政策委員會(MPC)會議紀錄，顯示政策態度轉趨審慎偏鷹，未來不排除升息

依據印度央行(RBI) 2026年8月19日公布貨幣政策委員會(Monetary Policy Committee，MPC)會議紀錄，雖然6名委員一致決定政策利率維持5.25%，貨幣政策立場維持「中性(neutral)」，惟多名委員指出，高油價、食品價格及其他生產成本可能逐步向整體物價擴散，並產生第二輪通膨效應；現階段進一步寬鬆的空間有限，倘通膨壓力持續或擴大，本財年稍後不排除升息。

會議紀錄指出，印度經濟在西亞衝突、全球貿易不確定性及季風降雨不足等困境下仍然保持韌性，民間消費、投資、銀行授信、服務業及出口表現穩健。RBI將2026~27財年實質GDP成長率預測由6.6%上調至6.7%，各季成長率依序預估為7%、 6.4%、6.5%及6.8%。

在通膨方面，印度本年6月消費者物價指數（CPI）年增率上升至4.4%，主要受到食品及燃料價格上漲影響；核心通膨為3.9%，若排除貴金屬，則僅約2.3%至2.5%，顯示目前物價壓力仍集中於特定項目，尚未全面擴散。RBI將2026~27財年CPI通膨預測由5.1%下調至5.0%，其中第2季、第3季及第4季分別預估為4.7%、5.9%及5.5%；通膨預計於第3季達到高點，之後逐步緩和。

MPC認為，目前通膨上升主要源於食品及能源等供給面因素，尚未出現需求過熱、價格全面上漲或通膨預期失控的明確證據。在國內經濟仍具韌性、外部環境高度不確定的情況下，現階段宜繼續觀察數據，暫不調整利率。惟副總裁Poonam Gupta明確表示，目前已無進一步寬鬆空間；鑒於通膨可能於第3季升至5.9%，本財年稍後可能出現升息之必要。RBI總裁Sanjay Malhotra亦指出，倘食品、燃料及其他投入成本進一步向整體物價擴散，或出現通膨持續居高及通膨預期失控之跡象，RBI可能需要採取緊縮措施。(資料來源：經濟部國際貿易署)