外資連16個月增持中國債券，Q1增持808億人民幣
(2020/04/06 09:56:56)

MoneyDJ新聞 2020-04-06 09:49:47 記者 新聞中心 報導

上證報報導，全球市場劇烈波動的3月，外資仍在買入中國債券。由於較高的境內外市場利差，使得中國債券投資價值突顯，進而吸引境外投資者連續增持，據中國中央結算公司數據顯示，3月是境外機構投資者連續第16個月增持中國債券，而整個第一季境外機構投資者累計增持808.44億元(人民幣,下同)，去年同期累計增加82.98億元。

據中國中央結算公司公布數據顯示，境外機構投資者的債券託管量繼續保持增長，3月該類機構的債券託管量為1兆9,578.17億元，較2月增長62.17億元，這已是外資的連續16個月增持。市場分析人士表示，中國債券市場的利率水準具有比較優勢，明顯高於國外同類債券利率，同時由於中國國內疫情防控形勢持續好轉，人民幣資產的避險特徵也越來越突顯。

粵開證券首席經濟學家、研究院院長李奇霖表示，3月「美元荒」之下，美元持續升值，使得人民幣兌美元匯率呈現下行趨勢；而儘管相對於美元而言，人民幣匯率有所下行，但是從世界範圍來看，人民幣匯率表現仍然強勢，在此情況下，國際投資者繼續流入，更顯現了中國債券的吸引力。

事實上，從3月中債登債券託管券種來看，國債在其中占了很大比重，數據顯示，政府債券3月底託管量為38.83兆元，占到合計託管量的比例為58%。有資深研究人士認為，從外資增持債券的結構來看，主要增持的是政策性金融債和國債；在以美國為代表的先進國家快速降息下，中國利率債(國債和政策性金融債)利率明顯高於國外同類債券利率，風險也不高，因此有比較好的投資價值。

在持倉的境外機構結構方面，李奇霖認為，目前持有中國國債的境外機構，多是一些資金來源穩定的大型機構，類似大型養老金、保險機構等，而對沖基金和共同基金等類型較少；而受「美元荒」影響較大的主要是以交易盤為主，或者說一些急需流動性的機構，但傳統的配置機構並沒有做出撤出的動作，前期一些非銀機構擔心流動性風險，後期也由於美國聯準會加大貨幣供應，緩解了流動性風險，因此3月下旬尤其25日之後，外資又開始持續淨流入。